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不够市场风格?滞后型大成基金更适合你

7月以来,A股在震荡市中行业、主题轮动明显,风格变化有点快,相信有不少投资者正在愁苦:未来行情中是该选价值还是选成长? 对于普通的个人投资者来说,要预测市场风格确实“太南了”,不妨…

7月以来,A股在震荡市中行业、主题轮动明显,风格变化有点快,相信有不少投资者正在愁苦:未来行情中是该选价值还是选成长?

对于普通的个人投资者来说,要预测市场风格确实“太南了”,不妨找一位均衡型风格的基金经理,无论是“价值风”还是“成长风”都能hold住。景顺长城股票投资部研究副总监刘苏就是一位典型的均衡风格基金经理,由他掌舵的新产品或能助力你的均衡布局。

多选几门好生意,“均衡”是其重要标签

刘苏:

  • 2015年5月加入景顺长城,自2015年9月起担任股票投资部基金经理,现任股票投资部研究副总监兼基金经理;

  • 截至2020年6月底,刘苏具有15年证券、基金行业从业经验,8年投资管理经验。

经过多年投资管理经验的积累,刘苏逐渐形成了自己的投资风格,那就是——“均衡”。在刘苏看来,基金经理作为外部的财务投资人,更多是通过工作经验的积累,建立行业通用的方法去分析研究。但由于不同行业各有各的特色,无法完全精通所有行业的相关细节,因此投资中需要多选几门好生意,通过均衡配置防止单一风险,避免因为自己的认识盲区对投资组合造成风险。

在“均衡”理念的基础上,刘苏坚信买股票就是买企业,以实业的眼光自下而上选股,坚持“下行风险小,上行空间大”的原则,积极寻找“好行业、好企业、好时机”三因素相结合的投资机会。

具体个股投资上,也能看出刘苏的“均衡”风格。一方面,他会关注具备强竞争优势及增长潜力的高品质公司,这些企业往往处于成长初、中期,未来具备较强扩张潜力,可在合理估值时买入并长期持有。另一方面,对于部分周期性行业,他也会在行业景气底部且股价低估时,选择具备成本优势的企业阶段性参与。

同时,刘苏注重安全边际,对于再好的公司,也坚持不能买得太贵,避免买入成本过高而错失其他投资机会。

适应不同风格,创造可观投资回报

回溯A股历史,不难发现市场风格切换频繁,而刘苏的“均衡”投资风格恰恰展现出了良好的适应性,因此他管理的产品在多变行情中仍能为投资者创造可观回报。

刘苏自2015年9月29日开始管理景顺长城动力平衡基金,从基金的投资组合看,刘苏在行业配置上也进行了均衡布局,并没有偏重于单一行业。这样的好处在于,既能抓住不同行业的机会,也能分散投资风险,优化组合结构。

  • 注:仅展示前十大行业配置权重。

  • 数据来源:景顺长城,根据基金年报、半年报整理,持仓分类为申万一级。截至2019年12月31日。

业绩上:

景顺长城动力平衡基金由刘苏管理以来,累计收益率达138.41%,同期业绩比较基准收益率34.88%,而且每年收益率均超越沪深300指数,保持着较高的投资胜率。

  • 数据来源:净值增长率数据来源于银河证券,基准及沪深300涨跌幅来源自Wind;截至2020年7月10日。注:刘苏于2015年9月29日正式担任基金经理。

风控上:

刘苏管理以来,景顺长城动力平衡基金大部分年份的年化波动率、最大化回撤低于沪深300及同类平均,给投资者提供了较好的持有体验。

  • 数据来源:Wind、银河证券,截至2020年7月10日。同类指银河证券-股债平衡型基金(A类)。

  • 注:刘苏于2015年9月29日正式担任基金经理,2015年统计时间段为2015.9.29–2015.12.31。

与同类产品相比:

景顺长城动力平衡基金也具有竞争力,近3年收益率达69.59%,同期业绩比较基准收益率22.75%,排名同类基金7/24,且获得了银河证券五年期★★★★★评级。

  • 数据来源:基金收益率、排名数据来源银河证券,同类基金指银河证券-股债平衡型基金(A类),其他数据来源Wind;截至2020年7月10日。

老产品业绩给力,刘苏这次掌舵的新产品景顺长城竞争优势混合型基金也将延续他的均衡风格和投资理念。

今年上半年,A股行情分化较为极致,板块之间的估值分化达到历史最高水平。刘苏表示,新基金组合在构建上将更加均衡,适当增加低估值板块和港股的配置,同时耐心等待商业模式好、竞争力强、市场空间大的优质公司股价调整带来的机会。

小景说

投资中,影响风格轮动的因素太多,想准确判断每次的市场风格轮动其实很难,我们更多是通过“后视镜”去总结每次转换。但可以确定的一点是,长期看,市场风格大概率会切换,均衡配置不失为应对这一投资难题的上上策。

注释:

  1. 刘苏于2015年9月29日开始管理景顺长城动力平衡基金,本基金2010-2019年(近10年)、2020年上半年净值增长率和业绩比较基准增长率分别为:-7.25% 、0.45% ,-22.69% 、-10.71% ,5.66% 、5.44%,10.55%、-4.23%,8.55%、29.83%,20.27%、8.49%,-0.32%、-4.65%,36.53%、9.94%,-21.90%、-9.37%,49.52%、19.55%,15.58%、2.42%。本基金的晨星风险评级为中高风险,适合激进型、积极型投资者。

  2. 刘苏于2020年1月3日开始管理景顺长城品质成长基金,本基金2020.1.3-2020,6,30净值增长率和业绩比较基准增长率分别为15.20%、0.94%。本基金的晨星风险评级为中风险,适合激进型、积极型、稳健型投资者。

  3. 数据来源:基金定期报告,截至2020年6月30日。

风险提示:景顺长城竞争优势混合基金的晨星综合风险评价为中风险,适合激进型、积极型、稳健型投资者。基金投资有风险,请投资者全面认识本基金的风险特征,听取销售机构的适当性意见,根据自身风险承受能力,在详细阅读《基金合同》和《招募说明书》的基础上,谨慎投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。当投资人赎回时,所得或会高于或低于投资人先前所支付的金额。投资者进行投资时,应严格遵守反洗钱相关法规的规定,切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对个人投资者实质性的投资建议或景顺长城最终的投资观点。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。

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作者: 云彩

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